【オワコン!?】日本株の高配当株投資 メリット・デメリット解説【データ付】

高配当株投資を始めたいけど日本株に投資したほうがいいの?

日本は衰退するから米国株のほうがいいって聞くけど・・・どうなの?

こんなお悩みの方にオススメの記事です。

最近は米国株が強すぎて「日本株オワコン」と言われることもあります(笑)

でも、本当に日本株に投資しなくてよいのでしょうか。

この記事を読んで日本高配当株のメリット・デメリットを理解し、投資の判断材料にして頂ければ幸いです。

わんわん工場長
わかりやすく解説させて頂きます!

メリット

為替リスクがない

これが一番大きいメリットです。

為替リスクがないので資産価値の変動要因は株価のみになります。

配当金の計算・予想がしやすく、生活費に回す人はとても助かるでしょう。

しゃちく君
為替リスクって何?

わんわん工場長
外貨建ての資産が、為替で変動する可能性のことをいいます。

しゃちく君
為替ってよくニュースでやってるやつ?「1ドル=110円」とか。

わんわん工場長
そうです!どういうことか例題で見てみましょう。
例: 1000ドル分の米国株を持っている場合

 

上図のとおり、為替が動くと円換算時の損益が変わります。

円安になると利益。円高になると損失です。

しゃちく君
ふ~ん、あんまり大したことなくない?

わんわん工場長
例題は少額だからですね。円高でトヨタが大ピンチになったケースをご紹介します。

↓は2009年3月期のトヨタ決算資料より、利益推移のチャートです。

トヨタ2009年3月期決算資料より引用・一部追記

「為替影響」で7,600億円の利益が吹き飛んでいます。

これはリーマンショックによる影響。

リーマンショック前: 1ドル=108円

リーマンショック後: 1ドル=89円

と急激に円高が進みました。

1ドル稼いで108円得られてたドル建て売上が、何もしてないのに89円の価値に下がったのです。

不景気による業績悪化に追い打ちをかけられ、トヨタはこのとき4,370億円の赤字を計上しました。

しゃちく君
あのトヨタが赤字になるなんて・・・!額が大きいとすごいな・・・

わんわん工場長
このときは輸出企業が相次いで巨額の為替差損を出しました。

このように、外貨建て資産は為替によって損する可能性があります。

しかし、円資産の日本株は為替影響を受けません。

「円」で暮らす日本人にとって大きなメリットといえます。

配当金にかかる税金が安い

これも大きなメリットです。

配当金には税金がかかります。日本株と米国株では約8%も税率が違います。

配当金にかかる税率

・日本株: 約20%

・米国株: 約28%

しゃちく君
消費税分くらい違うって考えると大きいな。

ただし日本株は配当控除で、米国株は外国税額控除で税金を何%か取り戻せます。

日本株は所得によっては全額取り戻すことができたり、NISA制度を使えば税金をゼロにすることも可能です。

しかし米国株はどんなに頑張っても10%程度かかります。

NISAで米国株を買った場合は外国税額控除は使えません。

わんわん工場長
現地課税として10%必ず源泉徴収されちゃいます。

このように米国株は税金面でとても不利です。

日本株は米国株に比べ節税メリットが大きいと言えます。

しゃちく君
たしかに税金で10%近くも差がでるのはイタいよなぁ~

銘柄分析がしやすい

当たり前ですが日本株の決算書は日本語で書かれています(笑)

なので英語で書かれてる海外株にくらべ財務諸表を読みやすく、銘柄分析がしやすいです。

しゃちく君
財務諸表ってなに?

わんわん工場長
「貸借対照表」や「損益計算書」など、会社の経営状態を表す成績表のことです。

しゃちく君
あ~、知ってる!フワっとぼんやり知ってる!

わんわん工場長
それって知らないのと同じでは・・・?(困惑)

■例 KDDIの貸借対照表(一部抜粋)

KDDI IR資料より引用

■損益計算書(一部抜粋)

KDDI IR資料より引用

しゃちく君
あ~なんか見たことある雰囲気です。

わんわん工場長
慣れてない人にとっては難しいですが、日本語なので「読むこと」はできます。

わんわん工場長
これが、米国株だとこんな感じです。

■Amazonの貸借対照表(一部抜粋)

Amazon SEC Fillingより引用

■損益計算書(一部抜粋)

Amazon SEC Fillingより引用

しゃちく君
なんじゃコレ・・・吐きそう

わんわん工場長
言葉の暴力とはこのことだよ・・・!!

ということで、英語が苦手な人にとっては銘柄分析の前に挫折しちゃいます。

その点、日本語の日本株は個別株投資のハードルが低いといえます。

しゃちく君
たしかに。一応読めるもんね。

デメリット

優良高配当株が少ない

これが最も大きなデメリットです。

日本株、米国株で比較してみましょう。

優良高配当株の定義は、連続増配年数が長い=優良とします。

長年増配できてる=不況時にも増配してきた事業の強さがあり、かつ株主還元に積極的な会社といえます。

高配当株投資においては最高の企業だと言えるでしょう。

わんわん工場長
連続増配株のうち、利回り3.5%以上のランキング比較です。

米国株(高配当&連続増配)21/10/25時点

No. コード 銘柄名称 増配年数 配当利回り(%) 備考
1 T AT&T 36 8.16% 通信会社大手
2 UVV ユニバーサル 50 6.41% 葉たばこ会社
3 XOM エクソン・モービル 38 5.51% 石油会社大手
4 CVX シェブロン 34 4.75% 石油会社大手
5 MCY マーキュリー・ゼネラル 34 4.47% 保険持株会社
6 NWN ノースウェスト・ナチュラル・ガス 65 4.13% 天然ガス会社
7 WEYS ウェイコ・グループ 39 4.09% フットウェア卸販売
8 ED コンソリデーテッド・エジソン 47 4.07% 総合エネルギー会社
9 O リアルティ・インカム 28 3.94% 不動産投資信託会社
10 WBA ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス 46 3.90% 薬局チェーン
11 PBCT ピープルズ・ユナイテッド・ファイナンシャル 29 3.90% 金融持株会社
12 UBSI ユナイテッド・バンクシェアーズ 46 3.77% 銀行持株会社
13 CTBI コミュニティ・トラスト・バンコープ 41 3.68% 銀行持株会社
14 BEN フランクリン・リソーシズ 41 3.64% 資産運用持株会社
15 TDS テレフォン&データシステムズ 47 3.61% 通信会社
16 FRT フェデラル・リアルティ・インベストメント・トラスト 54 3.55% 不動産投資信託会社
17 LEG レゲット・アンド・プラット 50 3.55% 家具・オフィス家具メーカー
18 ORI オールド・リパブリック・インターナショナル 40 3.51% 保険持株会社

しゃちく君
す、すげえ・・・!40年以上増配してる高配当株がこんなに・・・!?

わんわん工場長
さすがUSA!USA!
衝撃的と話題のDA PUMP新曲「U.S.A.」。なぜアメリカを歌うのか直接聞いてみた。 | | Dews (デュース)

DA PUMPシングル「U・S・A」より引用

しゃちく君
日本株はどうなんだろう!?

日本株(高配当&連続増配)21/10/25時点

No. コード 銘柄名 連続増配年数 配当利回り
1 8593  三菱HCキャピタル 22年 4.51%

わんわん工場長
1社のみです。

しゃちく君
え?マジ?

わんわん工場長
これが現実・・・!増配年数も22年。米国株の半分です。

マンガ「賭博破戒録カイジ」より引用

わんわん工場長
でもこれだと比較できないので、連続増配株TOP20を並べてみます。
■日本株(連続増配)21/10/25時点
No. コード 銘柄名 連続増配年数 配当利回り
1 8593  三菱HCキャピタル 22年 4.51%
2 9433  KDDI 19年 3.44%
3 2784  アルフレッサ ホールディングス 17年 3.29%
4 4732  ユー・エス・エス 21年 3.16%
5 8566  リコーリース 21年 3.12%
6 9436  沖縄セルラー電話 19年 3.08%
7 7504  高速 17年 2.94%
8 7466  SPK 23年 2.90%
9 8439  東京センチュリー 17年 2.35%
10 4452  花王 31年 2.18%
11 9989  サンドラッグ 19年 2.05%
12 9058  トランコム 20年 1.53%
13 2659  サンエー 18年 1.39%
14 6370  栗田工業 17年 1.36%
15 5947  リンナイ 19年 1.17%
16 4967  小林製薬 21年 0.93%
17 4527  ロート製薬 17年 0.89%
18 8113  ユニ・チャーム 19年 0.74%
19 7532  パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス 18年 0.70%
20 9843  ニトリホールディングス 17年 0.67%

最高は花王の31年連続増配。

利回り3%以上の企業でみても6社しかありません。米国株は25社ありました(21/10/25時点)

さらに25社のうち、連続増配年数=28年が最低値でした。

しゃちく君
こりゃ米国株が強いね。

というわけで、優良高配当株は米国株の方が探しやすく、ポートフォリオも組みやすいです。

優良ETFが少ない

米国株だと「VYM」「HDV」「SPYD」といった優良高配当ETFがありますが

日本には優良な高配当ETFがほとんどありません。

「買ってもいいかな」って思えるのはMSCIジャパン高配当利回りETF(1478)くらいです。

しゃちく君
VYM、HDV、SPYDってそんなにイイの?

わんわん工場長
日本の高配当ETFとパフォーマンス比較してみましょう。

日本ETF vs 米国ETF 概要比較

ETF比較
  • VYM
  • HDV
  • SPYD
  • NEXT FUNDS 野村日本株高配当70連動型上場投信(1577)
  • NEXT FUNDS 日経平均高配当株50指数連動型上場投信(1489)
  • iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF(1478)

■概要 (21/10/25時点)

銘柄名

バンガード

米国高配当株式ETF

iシェアーズ・コア

米国高配当株ETF

SPDRポートフォリオ

S&P・500高配当株式ETF

野村日本株

高配当70

野村日経平均

高配当株50

 MSCI ジャパン

高配当利回り

コード VYM HDV SPYD 1577 1489 1478
構成銘柄数 411 75 80 70 50 40~100
特色 大型株の中でも予想配当利回りが
市場平均を上回る銘柄で構成(除くREIT)
配当水準が比較的高位の
米国株式で構成
S&P 500インデックス採用銘柄のうち
+G:I高配当利回り企業上位80銘柄
全上場企業のうち
配当利回りが高い70銘柄で構成
日経平均株価の構成銘柄のうち
配当利回りの高い50銘柄で構成

大型・中型の上場企業のうち
配当利回りが高い銘柄で構成。
銘柄数は固定せず。

分配金回数 年4回 年4回 年4回 年4回 年4回 年2回
分配利回り 2.83% 3.54% 5.07% 3.26% 3.81% 2.85%
信託報酬率 0.06% 0.08% 0.07% 0.35% 0.31% 0.21%

米国ETFのほうが利回りが高め、信託報酬も安いです。

しゃちく君
たしかに米国ETFのほうが良さそう。

わんわん工場長
そうですね。でも中身もちゃんと見てから判断しましょう。

業種別比較

米国株ETF
日本株ETF

米国ETFの方がディフェンシブ株割合が多いですね。

配当金の安定感は米国株ETFに軍配が上がりそうです。

わんわん工場長
配当金推移もデータで確認しましょう

配当金の安定感比較

2018年~2020年での配当金推移を比較してみます。

米国株はSPYD以外、2020年のコロナ相場でも増配。

日本株は1478以外、大幅減配となっています。

しゃちく君
SPYDは2018年水準まで戻ってるけど、日本ETFは2018年より下回ってるね・・・

わんわん工場長
やはり配当金の安定感では米国株ETFに軍配があがりました。

価格推移比較

コロナショック前後のパフォーマンスをS&P500指数対比でみてみます。

■米国株ETF

どれもコロナショックから回復しています。

直近高値からの下落率はこんなかんじ。

下落率

・SPYD: -43%

・VYM、HDV、野村50、野村70: -30%

・MSCI高配当: -27%

SPYDが一番悪く、他は大体同じくらいでした。

この点は米国ETFが秀でてるわけではなさそうです。

日本株ETFも値動きに対する暴落耐性はあると言えます。

わんわん工場長
日本株ETFはコロナ後の値上がりも健闘してますね

しゃちく君
日本株ETFも「全然ダメ!」じゃないけど相対的に見劣りするね。

まとめ・私見

日本高配当株投資のメリット
・為替リスクがない
・配当金にかかる税金が安い
・銘柄分析がしやすい
日本高配当株投資のデメリット
・優良高配当株が少ない
・優良高配当ETFが少ない

いかがでしょうか。

個人的な感想としては

・資産拡大したいなら米国株をメインに投資したほうが効率が良い。

・配当収入で生活費を賄おうとするならリスク分散のために日本株への投資は必須。

といった感じです。

ご覧いただいた方の投資方針の参考になれば幸いです。

以上、お読みいただきありがとうございました。

わんわん工場長
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