バリュー株投資の時代到来！？利上げ局面に強い株、弱い株

アメリカの「利上げ」が紙面やネットニュースをにぎわしてますね。

「利上げでナスダックが連日続落！」

「マザーズ市場壊滅！」

といった不穏な見出しが目立つ今日この頃。

まぁいろいろあるんですが、先にズバッと結論を。

利上げ局面ではバリュー株投資がオススメです。

代表例は素材株やエネルギー株です。

この記事を見るだけで、世界の情勢と株式のトレンドが一気にわかるようになります。

オススメの優良バリュー株も一部紹介していますので是非ご覧ください。

※投資は自己責任でお願い致します。

利上げになるとどうなるの？利上げとは？

そもそも利上げってなんだよ。って話です。

「知ってるよ！」って方はスルーでOKです。

利上げとは？～図解～

利上げとは政策金利（短期金利）の引き上げのことです。

端的に表すと「中央銀行が民間銀行にお金を貸すときの金利をあげること」です。

それが波及して景気を動かします。

長期債の利回りが上昇する

利上げは10年国債などの長期債の利回りを上昇させます。

年利1%→2%になるイメージ。

低リスクの債券でもらえるリターンが増えるので、ハイリスクな株への魅力が減ります。

あるいは株に高いリターンを求めるようになります。

債券の魅力が増すので株式市場から資金が流出し、株価が下がります。

借金の支払い利息が増える

利上げになると民間銀行から借金するときの利率が上がります。

つまり支払利息が増えます。

企業の借入金や、個人の住宅ローンが該当します。

後述しますがこれはグロース株にとって超逆風になります。

インフレが抑制されて通貨価値の下落をとめる

利上げは企業の事業投資を抑制します。

すると景気が冷やされ、モノやサービスの値段が下がりインフレが抑制されます。

アメリカでは物価が上がり続けてインフレ状態になってます。

1個100円で買えたものが1000円になるわけですから、お金の価値が下がってるとも言えます。

10年前に300ドルで買えた物と今日300ドルで買える物 pic.twitter.com/jE6ev9W8GH

— バフェット太郎 (@buffett_taro) January 14, 2022

通貨の価値が下がると、みんなその通貨を持ちたがりません。

特にドルは基軸通貨なので通貨の安定を図る必要があります。

つまり利上げをして、過度なインフレ（＝通貨価値の下落）を抑制する必要があるのです。

なぜバリュー株がオススメなのか？

理由は以下の3点です。

グロース株が伸び悩むので相対的にバリュー株の魅力が増す

利上げになるとグロース株は伸び悩みます。

なぜなら「借金の支払い利息」が増えるからです。

中小型のグロース株ほど借金によって事業投資し、規模を拡大します。

利上げされると借金の返済が苦しくなるので「借金を控え事業投資を抑える」ようになります。

すると企業成長は鈍化し、投資家の期待も下がるので株価も伸び悩みます。

配当によって損益が安定しやすい

一方バリュー株は「堅調な株価」と「安定した配当」を期待しやすいです。

バリュー株は成熟企業が多く、株価上昇による爆益はないものの

「盤石な経済基盤」「安定した事業」「高い配当利回り」といった企業が多いです。

グロース株による爆益が見込めないので、相対的にバリュー株の魅力が増すのです。

「将来利益の現在価値」とはわかりやすく言うと「10年後にもらえる100万円って現在の価値はいくら？」って考え方です。

これを株価に当てはめて考えてみましょう。

利上げは債券の利回りを上昇させますので、いままで株で5%のリターンがもらえたらOKだったけど、

低リスクの債券でも2%もらえるなら株だと「7%は欲しいよね～」ってなります。

つまり利上げになると株価の現在価値が下がってしまうんです。

すると「今保有してる株」が割高になるので売られやすくなり、株価が下がるのです。

■計算結果

	バリュー株	グロース株
5%の場合　適正株価	2,000	1,356
7%の場合　適正株価	1,429	835
減少率	29%	38%

グロース株の方が減少率が大きくなりました。

グロース株のほうが「期待するリターン」が大きいためです。

このようにバリュー株のほうが適正株価が下がりにくく利上げ局面では好まれやすいです。

チャートからみる優位性

アメリカのバリュー小型株をグロース小型株で割った比率の推移をみても、「バリュー株優位」が読み取れます。

2021年以降、バリュー株優位のトレンドに切り替わっています。

「小型バリュー株／小型グロース株・レシオ」は2021年以降、上昇トレンド入りしています。

つまり、バリュー株の時代は2021年からすでに始まっています。 pic.twitter.com/g7tBnFhu4b

— バフェット太郎 (@buffett_taro) January 8, 2022

バリュー株の業種、オススメの優良バリュー株は？

じゃあ具体的にどんな業種、株に投資妙味があるのか？

それは、銀行株、エネルギー株、素材株、生活必需品株などです。

※日本は利上げしないので日本株の場合は銀行株は除きます。

これらの業種は成熟した企業が多く、相対的にPERやPBRが低く「割安に放置されてる株」が多いです。

基準をざっくり示すなら「PBR＝1倍以下、PER＝その業種の平均PER以下」の銘柄が対象になります。

優良バリュー株の紹介、探し方

いつまでバリュー株優位が続くか

少なくとも2023年まではバリュー株トレンドが続くと思います。

下図はバリュー株とグロース株のトレンドサイクルです。

一度トレンドが始まると2年以上は続いています。

つまり2021年からバリュー株トレンドが始まったとするなら2023年までは続くでしょう。

まとめ

いかがでしょうか。

利上げは株や債券など、金融市場に広く影響します。

この記事を読んで

「利上げってそういうことなのかぁ～」「株にこんな影響があるんだな」

と気づき、みなさんの投資に役立てれば非常に幸いです。

また本記事作成にあたり参考にさせて頂いた動画をご紹介します。

参考動画

公認会計士・ひねけんさんによる「利上げ局面でなぜ株価が下落するのか」を解説された動画です。

以上、お読みいただきありがとうございました。

今後も当ブログをごひいきにして頂ければ幸いです。